Marc Pucciarelli
La Banque du Canada relève le taux directeur de 50 points de base, et poursuit le resserrement quantitatif
2022-12-07
La Banque du Canada a annoncé aujourd’hui qu’elle augmente le taux cible du financement à un jour pour le faire passer à 4¼ %. Le taux officiel d’escompte s’établit à 4½ %, et le taux de rémunération des dépôts, à 4¼ %. De même, la Banque poursuit sa politique de resserrement quantitatif.
L’inflation reste élevée et généralisée à l’échelle du globe. La croissance économique mondiale ralentit, bien qu’elle se montre plus résiliente qu’anticipé lors de la publication du Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’octobre. Aux États-Unis, l’économie s’affaiblit, mais la consommation demeure solide et le marché du travail continue de surchauffer. Le désengorgement graduel des chaînes d’approvisionnement mondiales se poursuit, quoique des événements géopolitiques pourraient venir l’entraver.
Au Canada, la croissance du produit intérieur brut a été plus forte que prévu au troisième trimestre, et l’économie a continué d’afficher une demande excédentaire. Le marché du travail demeure tendu, le taux de chômage se tenant près de creux historiques. Même si les exportations de produits de base ont été vigoureuses, plus de signes montrent que le resserrement de la politique monétaire freine la demande intérieure : la consommation s’est modérée au troisième trimestre, et l’activité sur le marché du logement ralentit encore. Dans l’ensemble, les données sorties depuis la parution du RPM d’octobre appuient les perspectives de la Banque selon lesquelles la croissance va essentiellement stagner jusqu’à la fin de l’année et durant la première moitié de 2023.
L’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation s’est maintenue à 6,9 % en octobre, de nombreux biens et services de consommation courante affichant des augmentations de taille. Les mesures de l’inflation fondamentale restent autour de 5 %. Leurs taux de variation sur trois mois ont toutefois baissé, signe précoce que les pressions sur les prix pourraient être en train de s’alléger. Cela dit, l’inflation est encore trop forte et les attentes d’inflation à court terme demeurent élevées. Et plus les consommateurs et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation reste au-dessus de la cible, plus l’inflation élevée risque de s’enraciner.
