Dan Burke

De Services conomiques TD Par rapport notre projection de septembre, nous avons revu la hausse nos prvisions de croissance pour 2025 dans la plupart des rgions, en partie la lumire des donnes rvises qui ont montr que les conomies ont amorc lanne avec une croissance plus forte que prvu. Selon nous, lle-du-Prince-douard, lAlberta, la Saskatchewan et Terre-Neuve-et-Labrador demeurent des chefs de file de la croissance cette anne, soutenus par les secteurs de production de biens. Par ailleurs, le Qubec, le Manitoba et lOntario sont probablement les provinces les moins performantes, pnalises par la guerre commerciale. En 2026, nous prvoyons que les provinces productrices de produits de base continueront de faire mieux que les autres, mais leur marge de rendement suprieur devrait diminuer en raison de la lgre baisse des prix de ces produits, principalement du ptrole brut. En outre, comme la guerre commerciale sest rvle moins nuisible que ce que lon craignait au dpart, les provinces plus axes sur le commerce avec les tats-Unis, comme lOntario, le Manitoba, le Qubec et le Nouveau-Brunswick, ont vu leurs prvisions de croissance pour 2026 tre rvises la hausse. Les exportations provinciales se sont lgrement amliores depuis le sommet du choc commercial du deuxime trimestre de 2025, mais laccs limit aux donnes sur le commerce a assombri les tendances rcentes la reprise. Nous supposons que les taux tarifaires actuels ainsi que les exemptions prvues dans lAccord Canadatats-UnisMexique (ACEUM) demeurent en place sur lhorizon prvisionnel. Les rsultats de la rengociation de lACEUM reprsentent un risque pour les perspectives. Dans la plupart des provinces, les marchs de lemploi ont affich une performance plus rsiliente que ce que nous avions prvu en septembre. Les baisses surprises des taux de chmage ont t plus prononces en Ontario, en Alberta, au Qubec, au Nouveau-Brunswick et lle-du-Prince-douard. Bien que les marchs de lemploi pourraient se replier de nouveau au cours des prochains mois, nous nous attendons ce que les taux de chmage atteignent un sommet dici le premier trimestre de 2026, avant de diminuer par la suite. Des variations rgionales importantes existeront mesure que le march de lhabitation canadien poursuivra son amlioration graduelle lan prochain. La croissance des prix devrait accuser un retard important en Ontario et, dans une moindre mesure, en Colombie-Britannique, en raison de la souplesse des conditions relatives loffre et la demande. En revanche, le Qubec et les Prairies devraient enregistrer des hausses de prix plus importantes, soutenues par les conditions serres sur le march ainsi quune abordabilit convenable (dans les Prairies). La croissance dmographique devrait continuer de ralentir fortement dans toutes les provinces en raison des rcents changements apports la politique fdrale en matire dimmigration. Ces changements freinent la croissance de la population active, limitent la hausse des taux de chmage dans les provinces et exercent des pressions la baisse sur les loyers et, dans une moindre mesure, sur les dpenses de consommation. Les provinces les plus exposes ces effets comprennent lOntario, la Colombie-Britannique et le Qubec en raison de leur part plus leve de rsidents non permanents. https://economics.td.com/fr-provincial-economic-forecast

De SCHL Obstacles structurels persistants : un frein aux progrs Les politiques de financement, la rforme du zonage et le Fonds pour acclrer la construction de logements ont aid faire progresser les choses dans le domaine du logement. Malgr llan politique qui samplifie, la production de logements demeure lente en raison dobstacles structurels, comme les longs dlais de dlivrance des permis et le zonage ingal. Linnovation et ladoption des solutions grande chelle dans les secteurs priv et sans but lucratif sont essentielles pour augmenter la productivit. Le Canada doit doubler le nombre annuel de mises en chantier dhabitations dici 2035 pour combler lcart dans loffre. Mme si les choses bougent de plus en plus, il faut prendre des mesures audacieuses et amliorer la coordination pour que les plans donnent des rsultats. Systme canadien de production de logements Malgr les mesures incitatives, le secteur de la construction au Canada met du temps acclrer la cadence. Des signes montrent que la situation samliore dans certains marchs, comme Montral et Ottawa, mais des obstacles persistent dans lensemble du systme. Pour acclrer la production de logements et combler lcart dans loffre, il faut des approbations plus rapides et des processus moderniss de dlivrance des permis. Il faut aussi de meilleures donnes au niveau municipal et des innovations en construction qui peuvent tre adoptes grande chelle. Ce dernier point demeure un dfi important dans une grande partie du secteur de la construction. volution des mises en chantier dhabitations et des marchs locatifs Les mises en chantier dhabitations ont t vigoureuses au dbut de 2025, mais elles ont ralenti par la suite. Les marchs de Toronto et de Vancouver ont t les plus touchs par cette tendance : les mises en chantier y ont diminu par rapport lanne prcdente. Plusieurs facteurs expliquent le ralentissement, notamment : les taux dintrt levs, la pnurie de main-duvre et de matriaux, lincertitude chez les promoteurs et lannulation de projets de faible envergure. En Alberta, en revanche, les mises en chantier sont demeures leves. Le march locatif sest pour la premire fois assoupli de manire importante en 2025, mais labordabilit est demeure problmatique. Globalement, les indicateurs du march locatif voluent dans la bonne direction. Les taux dinoccupation augmentent et la croissance des loyers ralentit, signe que le march squilibre. Nous devons toutefois envisager des moyens de soutenir le march et loffre de logements locatifs long terme. https://www.cmhc-schl.gc.ca/observateur-logement/2026/revue-de-lannee-2025